以岭药业凭借其扎实的研发积淀和清晰的管线布局，已经不再是传统意义上的中
估值，该换一套模型了拥有创新药+出海双重buff的以岭，在中报上已经
被忽略的研发型增长逻辑这样的节奏在国内中药企业中并不多见，以岭药业更
然而，当前市场给以岭的估值，仍很大程度上沿用传统中药PE框架，却鲜少
研发不是烧钱，是蓄力在一众中药企业里，以岭一直是个非典型代表：过去三
